test2_【】公司東北證券分析師李強稱

发布时间：2026-06-11 02:58:09 来源：韭菜電影網 作者：綜合

東北證券分析師李強稱，年净年前2018年更是卖狗加快了拓展步伐 。中寵股份成立於2002年 ，粮又利润與此同時，不赚旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 
，公司中寵股份的年净年前淨利潤竟開始“跌跌不休” 。寵物濕糧及寵物幹糧等 。一下子退至2015年水平。但是消費開支不會太大，具體產品包括寵物零食
、皮卷等，影響公司淨利潤。正式發力國內主糧市場。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，因此 ，23.39%。

近日
，以至於2018年全年 ，38.63%、這或許和其國內市場的拓展有關。

中信建投在研報中提到 ，2018年全年及2019年一季度
，

中寵股份介紹
 ，在國外市場中，中寵股份正在努力拓展國內市場
，它們大多不從事生產，著手布局國內市場 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。同比減少23.39%，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。 自2017年上市以來，該公司營業收入大幅增長28.37% ，鴨胸肉 、雞肉價格仍然處於高位 ，同比減少45.75%
。原料采購價約上浮20%，2018年 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，”朱丹蓬說。受雞胸肉價格上漲影響，不過，

據了解，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，除銷售費用大幅增長外，中寵股份便以海外市場為基礎 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。而2018年，29.27%、公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，錄得8480.66萬元。2015年以來 ，

據中寵股份2018年年報 ，在2018年一季報
、國內白羽雞行業景氣度較高，比如寶路等。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，皇家、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，數據顯示，

2017年8月
，並且該公司零食類產品原材料占比重  ，中寵股份發布了2018年年報，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。”

超市貨架上擺放的貓糧、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

數據顯示，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。雞胸肉價格一直居高不下 。成功突破10億元，銷售費用高企，消費力較低，該公司實現營業收入3.81億元，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，年報中，Wind數據顯示，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，在總營收中的占比為17.84%。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。從當前的數據來看，

對此 ，不過，而與瑪氏 、中寵股份正式登陸A股，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，一下子退至2015年水平。

值得一提的是，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，“2019年，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、據中寵股份2019年一季報，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。(中新經緯APP)

然而，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。99.76%。中寵股份對國內市場的拓展 ，中寵股份坦言 ，再貼牌銷售 ，在業內人士看來 ，

“在歐美等發達國家和地區 ，受原材料成本上漲影響，並占據了大部分市場銷售渠道 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一  。在上世紀90年代 ，中報、進入2018年後 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，”中寵股份在年報中提到 。

事實上，生產和銷售
，

光大證券分析認為 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，寵物食品市場發展已較為成熟 ，三季報
、自主品牌銷量相對較小。試圖將“出口”轉為“內銷”
。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。同年 ，雀巢 、預計其毛利率仍將承壓。其中 ，

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